五粮液市场估值明显低于洋河

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根据各大券商研究机构给出的盈利预测来看,的估值是白酒三强中最低的。国泰君安证券食品饮料行业分析师胡春霞预测,五粮液2011年和2012年每股收益分别为1.66元和2.33元,以周五的收盘价计算,分别对应市盈率为22.93倍和16.33倍。 洋河股份(收盘价146.83元)对应的市盈率分别为33.37倍和22.01倍,贵州茅台对应的市盈率分别为27.7倍和19.14倍。 从成长性来看,洋河股份最强,前三季度盈利同比增长89.88%,贵州茅台前三季度盈利同比增长57.37%,五粮液则为41.91%,这或许是五粮液估值低的原因。 但是,从市销率来看,五粮液的估值比股份低了近一半。按照2011年三季报的营收和本周五收盘价计算,贵州茅台的市销率为11.98,洋河股份为10.22,五粮液仅为6.93。这也意味着,销售收入最高的五粮液,单位销售收入对应的市值,却是最低的。 从品牌力来看,贵州茅台无疑是最强的,其次就是五粮液,而洋河股份的市销率仅低于贵州茅台不到20%,却高出五粮液30%以上,由此可以看出五粮液是低估了。 从总市值来看,五粮液为1445亿元,洋河股份为1321亿元, 五粮液持续处于三强估值的最低端,也引起了投资界的高度关注。上周的临时股东大会,就吸引了众多券商以及私募界的大腕,其中最有名的当属被称为“中国巴菲特”的但斌。 在但斌的博客上,他发布了多张此次去五粮液调研的图片,并感慨五粮液年轻的中层非常不错。从但斌以上的表达来看,其对五粮液未来的发展也寄予了很大希望。

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