2019

酒水头条 5vedi3mT 42℃ 0评论

我们在这两年可以明显的了解到,茅台酒如今一直出资按供不应求的局面,因此在2019-2020年茅台供给紧张也是事实。根据茅台生产工艺,2019起三年供给紧张,稀缺预期下囤货增多价格上涨。茅台生产工艺一年酿造四年贮存,共五年出厂。一般说来,每年出厂的茅台酒,只占四年前生产酒的75%-85%左右,存放过程中每年挥发约3%,其余留作以后勾酒用,有的则留存作为年份酒的基础用酒。根据集团历年新闻稿中披露的茅台酒基酒数据,2012年茅台基酒3.36万吨,同增11.9%,2013年同增14.44%。但2014年仅同增0.76%,2015年减产17%,意味着2019-2020年茅台供给紧张。根据只计挥发的基酒产量(即*85%)减去四年后(第五年)的茅台酒销量,假设2018-2010年年均增量10%,则往年存酒仅支撑2019-2020年缺口,但考虑到调味酒和老酒留存,供给存在明显缺口。茅台饮用需求比例提升:2016年茅台2.35万吨,五粮液1.58万吨(1.28万吨普五0.3万吨1618),3500吨国窖1573。2012年茅台1.5万吨,五粮液1.7万吨,5000吨1573。茅台收入占比从40%提升至55%。虽然看起来高端需求仅从2012年的3.7万吨仅提升至2016年4.28万吨,但社会库存有极大消化。

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